Регуляторы требуют пересмотра оценок
Китайские регулирующие органы оказывают давление на рейтинговые агентства, чтобы сократить количество присвоений рейтинга AAA заемщикам с более высокими процентными ставками. Это происходит на фоне обеспокоенности завышением рейтингов на рынке корпоративных облигаций.
В апреле Народный банк Китая поручил отечественным агентствам пересмотреть высокие кредитные рейтинги, особенно в отношении облигаций со значительно более высокой доходностью, чем у государственных долговых обязательств. С тех пор ведущее агентство Lianhe Credit Rating отозвало рейтинги у нескольких эмитентов с рейтингом AAA. Его конкурент Chengxin ненадолго опубликовал сообщение о приостановке рейтинга, а затем удалил его.
Обеспокоенность рынка и статистика
«В течение последних трех месяцев эти рейтинговые агентства принимают конкретные меры для ограничения доли рейтингов AAA», — отметил Кайхуа Дэн, доцент кафедры экономики и финансов Университета Жэньминь. Высокая доля рейтингов AAA давно беспокоит рынок корпоративных облигаций Китая, который стремительно развивался после открытия финансовой системы страны для мира в 1990-х годах.
Анализ, проведенный в августе прошлого года, показал: более 90 процентов вновь выпущенных облигаций, получивших рейтинг, имели оценку AAA. В 2016 году этот показатель составлял меньше половины. Рейтинги, за которые платят эмитенты, оказались под пристальным вниманием после краха девелоперской компании Evergrande в 2021 году и волны дефолтов на внутреннем рынке.
В этом году власти КНР пытаются решить проблему внебалансовых долгов местных органов власти, ограничивая выпуск новых долговых обязательств. Цель — переориентация экономики с роста, основанного на рынке недвижимости. В рамках этой инициативы регуляторы с мая проводят выездные проверки рейтинговых агентств.
