Регулятори вимагають перегляду оцінок
Китайські регулюючі органи тиснуть на рейтингові агентства, щоб скоротити кількість присвоєнь рейтингу AAA позичальникам із вищими відсотковими ставками. Це відбувається на тлі занепокоєння щодо завищення рейтингів на ринку корпоративних облігацій.
У квітні Народний банк Китаю доручив вітчизняним агентствам переглянути високі кредитні рейтинги, особливо щодо облігацій із значно вищою дохідністю, ніж у державних боргових зобов’язань. Відтоді провідне агентство Lianhe Credit Rating відкликало рейтинги у кількох емітентів із рейтингом AAA. Його конкурент Chengxin ненадовго опублікував повідомлення про призупинення рейтингу, а потім видалив його.
Занепокоєння ринку та статистика
«Протягом останніх трьох місяців ці рейтингові агентства вживають конкретних заходів для обмеження частки рейтингів AAA», — зазначив Кайхуа Ден, доцент кафедри економіки та фінансів Університету Ренмін. Висока частка рейтингів AAA давно турбує ринок корпоративних облігацій Китаю, який стрімко розвивався після відкриття фінансової системи країни для світу у 1990-х роках.
Аналіз, проведений у серпні минулого року, показав: понад 90 відсотків нововипущених облігацій, що отримали рейтинг, мали оцінку AAA. У 2016 році цей показник становив менше половини. Рейтинги, за які платять емітенти, опинилися під пильною увагою після краху девелоперської компанії Evergrande у 2021 році та хвилі дефолтів на внутрішньому ринку.
Цього року влада КНР намагається вирішити проблему позабалансових боргів місцевих органів влади, обмежуючи випуск нових боргових зобов’язань. Мета — переорієнтація економіки з зростання, що базується на ринку нерухомості. У рамках цієї ініціативи регулятори з травня проводять виїзні перевірки рейтингових агентств.
